国金证券股份有限公司满在朋近期对诺力股份进行研讨并发布了研讨陈述《内部管理改进，“叉车+智能物流”双轮驱动》，本陈述对诺力股份给出买入评级，以为其方针价位为28.61元，当时股价为22.33元，预期上涨幅度为28.12%。

　　全球叉车商场空间超千亿，电动化+国际化趋势助力公司高速生长。近年来叉车电动化趋势显着，电动叉车销量从2010年的5.2万台增加至2022年的67.5万台，销量占比从22.7%提高至64.4%。一起国内叉车出口坚持较快增加，2022年我国叉车出口36.2万台，同比增加14.5%，出口占比达34.5%。公司为全球轻小型手动搬运车龙头，活跃拥抱叉车国际化、电动化，凭借途径和ODM/OEM资源加强海外布局，2022年公司海外收入占比达57.9%。电动化方面，公司多年位列国内电动仓储叉车销量前三，2020年公司电动叉车销量商场份额占比达18.3%，2022年电动步行式仓储叉车销量增加超越30%。一起公司活跃执行大车战略，现在公司大车市占率缺乏4%，跟着大车产能逐渐爱惜，未来生长空间宽广。2022年公司大车销量坚持60%以上增幅，有望打造新增加点。

　　智能仓储商场需求宽广，公司在手订单足够。随同人口结构改变和劳动力成本上升，智能物流仓储商场空间宽广。依据公司公告表明，2025年我国智能仓储商场规模估计有望超越2200亿元，2022-2025年年复合增加率为15.8%。2022年公司才智物流事务完成营收33.0亿元，同比增加10.0%。公司在手订单足够，到22年末，公司才智物流体系事务在手订单64.55亿元，一起2022年公司新签订单45亿元，有望继续推进未来捧腹大笑向上。估计公司2023-2025年才智物流体系事务有望完成营收41.3/52.7/69.8亿元。

　　公司内部管理迎边沿改变，利润率有望继续改进。公司旗下中鼎集成和法国SAVOYE均为国内外智能物流领军企业。2023年中鼎集成加强管理水平，优化鼓励准则，有望继续进步公司净利率水平。依据公司公告，2022年中鼎集成的净利率为4.6%，2023Q1中鼎集成净利率6.4%，净利润同比增加136.76%，出现明显提高。一起法国SAYOYE2021年末公司对管理层及中心主干施行股权鼓励，有望带动公司毛利率和净利率继续改进。

　　估计公司2023-2025年归母净利润分别为5.1/6.4/8.3亿元，对应PE分别为11/9/7倍。公司智能智造配备事务坚持稳定增加，才智物流体系盈余才能改进，给予公司2023年15倍PE，对应方针价28.61元，初次掩盖给予公司“买入”评级。

　　制造业出资不及预期危险、海外出口贸易恶化危险、汇率动摇危险、商场竞争加重危险、原材料价格动摇危险、高管减持危险。，

　　证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，西南证券邰桂龙研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达99.4%，其猜测2023年度归属净利润为盈余5.4亿，依据现价换算的猜测PE为10.72。

　　该股最近90天内共有5家成婚给出评级，买入评级5家；曩昔90天内成婚方针均价为28.0。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，诺力股份（603611）行业界竞争力的护城河一般，盈余才能一般，营收生长性杰出。财政相对健康，须重视的财政目标包含：应收账款/利润率。该股好公司目标3星，好价格目标3.5星，归纳目标3星。（目标仅供参考，目标规模：0 ~ 5星，最高5星）

　　以上内容由证券之星依据揭露信息收拾，与本站态度无关。证券之星力求但不确保该信息（包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表）悉数或许部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联络咱们。本文为数据收拾，不对您构成任何出资勘察，出资有危险，请慎重决议计划。